在美联储通过行动及经济数据证明通胀负面效应可控之前，美债利率将仍有上行动力，这也将导致全球股市整体估值将承压。2021 表现全球垫底的港股市场在经历了过去接近一年的持续下行以后，低估的港股市场受美债利率上行的负面冲击较全球其他市场而言将显著偏小。且受益于内地通胀可控，港股市场会继续演绎其结构性行情。虽然上周的强势说明不了什么，但全行业几乎全线上扬的港股市场将是在未来一段时间全球资产波动剧烈环境下的优选，在行业的快速切换中，结构性机会并不缺乏。

　　推荐周期与部分消费，适当关注互联网绝对龙头。近期 Omicron 变异毒株与全球滞胀的进一步深化导致港股内部行业迎来强弱切换，医疗保健重回强势。考虑到全球高通胀格局将继续延续，港股周期板块的机会将不会稀缺。另外，港股消费板块可适当关注景气向上且估值不高的细分龙头，特别是食品饮料、功能服饰、日用杂货、悦己型消费等细分领域。而在互联网方面，虽然政策底尚未出现，但绝对龙头已有企稳回升迹象。

（文章来源：平安证券）

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